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在金融市场中,我们比较常见的都是散户的小额交易,成交量往往都比较低,而在市场中还有部分机构和大股东会产生规模较大的交易,成交量都很高,为了满足这部分群体的交易需求,于是就有了专门的大宗交易。
大宗交易是指达到规定的最低限额的证券单笔交易买卖申报,交易双方达成一致协议或者盘后定价,然后通过交易所确定成交的证券交易方式。
简单来说,大宗交易不止是在股市存在,也可以运用于商品期货,债券市场,基金市场等,甚至包括线下的实物交易比如手机和电脑等实物的大宗交易等,覆盖的范围很广。
我们今天主要谈的是股市中的大宗交易行为,谈谈大宗交易对股票是利好,还是利空行为?
首先,大宗交易对股市指数没有直接影响
对于A股的一般散户来说,都是在二级市场进行交易,而大宗交易则主要是在一级市场或者场外市场进行交易,属于规定时间内进行的大额证券买卖行为。
大额证券交易,单笔买卖的申报数量需要达到30万股以上;或者大额交易的金额达到200万元以上,低于这两个门槛,都不符合大宗交易的条件。
一般散户很难达到这样的申报数量和交易金额,主要是大股东和机构才会进行大宗交易
当机构在二级市场吸收筹码的成本太大,难度较高的时候,机构都会选择进行大宗交易,买卖双方先协商好成交量和成交价,然后在通过交易所确认,而且这笔交易都是在收盘之后才公布出来,交易数据的变化也不会纳入当天的市场指数变化。
这意味着这种大宗交易对于股市的指数是没有直接影响的,更多的是为满足机构大额交易需求而设定的一种交易模式,也自然不会对二级市场和散户产生直接影响。
所以,大宗交易的方式不会带来市场的直接到利好或者利空,正是因为有了专门的大宗交易方式,才避免了二级市场股票价格的大起大落。
其次,大宗交易中的折价和溢价交易,会改变市场预期
大宗交易虽然不会对股市指数和二级市场带来直接影响,但成交方式也是一种竞价交易,那么就会出现大宗交易的折价交易模式和溢价交易模式,交易价格的变化会对股市和相关个股股价带来影响。
虽然大宗交易不会直接影响股票市场,但却会改变市场预期,从而带来二级市场的利好和利空影响。
我们简单举个例子,假如一只股票的收盘时候的价格是20元,收盘后机构或者大股东产生了一笔大宗交易,成交的价格是19元,这个就是折价交易,低于原来的收盘价格;如果这笔大宗交易成交的价格是21元,这个就是溢价交易,高于原来的收盘价格。
大股东和机构不同的大宗交易价格,虽然不改变二级市场的股价,但是却改变了未来的估值和股价预期。
当大宗交易是折价交易的时候,会给市场的散户带来一个消极信号,那就是主力资金不看好这只股票未来的价格成长空间,选择低价交易,于是散户会选择抛售这只股票,使得这只股票的股价后期不断走弱。
大宗交易中的折价交易,改变了原来的市场预期和散户行为,带来了市场的利空行情。
当大宗交易是溢价交易的时候,会给市场散户带来一个积极信号,那就是主力资金和机构都看好这只股票的未来成长性,选择高于市场价格交易,于是散户就会选择继续增持这只股票,使得这只股票的后期的股价不断上涨。
大宗交易中的溢价交易,改变了原来市场的预期和散户行为,带来了市场的利好行情。
综上:大宗交易一般是双方协商和盘后定价的模式,不会对股市指数产生直接影响,但大宗交易的成交价格变化,会改变二级市场散户对于该股票的预期,从而导致股价出现利空下跌走势和利好上涨走势。
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