The Beginning
今年猪价春节后微幅下跌后持续上升，上周末已经接近或打破19 元/公斤。这种走势总体超市场预期，以往春节后的季节性下跌并未浮现，主要缘故是猪源减少(冬春季节口蹄疫和仔猪腹泻疫情严重；环保政策严厉执行；能繁母猪持续下降等)，供需格局中供应的减少占领上风，屠宰企业压价无力，固然惜售等博弈因素会加速这种短期短缺。
我们以为，猪价尚未见顶。在分散自由竞争的市场环境下，我们很难赠出什么价格是合理价格，最终将是供需达到均衡而断定的，因此，猪价涨得过高并不能成为见顶的理由。
而供需层上：1)推导生猪存栏变幻可知，6-9 月份可出栏的肥猪量将比3-5 月份降低；2)3 月中旬仔猪价格已经创下新高，意味着仔猪短缺，对应7-8 月出栏量环比减少。3)收储(预计库存不足50 万吨)与进口肉(检疫严厉，全球贸易量月均60 万吨)均不能有效补充国内缺口。（中国证券网)
THE END
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