The Beginning
总体来看，猪价持续强势上行。截止8月19日，农业部数据显示：猪肉均匀批发价为28.27元/公斤，环比8月9日上涨9.7%，同比去年上涨47.2%。从各地猪价来看，5月之后猪价普遍开启上涨模式，我们以为主要是非洲猪瘟去产能背景下，各地产能逐渐出清叠加猪肉年内季节性周期，共同驱动了猪价加速上行。白羽鸡价边际转弱。
截止8月19日，白羽肉鸡主产区均价9.56元/公斤，环比上上周(8月9日)归落2.5%，同比去年上涨 6.6%;孵化场利润-白羽鸡归升至3.17元/羽，环比上涨29.9%，同比增添117.1%。鸡苗价格之前受到鸡肉景气影响，需求推升价格上行至高位，但伴随着上游引种宽松，价格波动加剧;肉鸡配合饲料价格上周表现稳定。截止8月19日，肉鸡苗均价 7.23 元/羽，环比上周(8月9日)归落1.0%，同比去年上行66.2%，结束此前持续六周反弹，边际浮现归落。
投资逻辑：生猪布局龙头为佳，鸡肉价格或中期承压。生猪方面，首先，目前我国生猪产能去化严重，中短期供赠短缺难以得到改善，奠定了猪价景气基础;其次，夏季高温影响生猪出栏体重、加大养殖难度，成为年内猪价上行契机。当下阶段，在生猪养殖集中度提升、疫情加速行业格局重塑背景下，短期猪价景气带动业绩释放、远期格局改善助力龙头估值中枢上移，两者都具备较高断定性。养鸡方面，自2017年2月至今，白羽肉鸡价格总体景气上行，持续光阴较长，短期受益非洲猪瘟影响，替代性需求释贩失撑价格高位颠簸上行;中期伴随引种增添、养殖户扩产影响，价格上约摸率颠簸趋弱。
相关标的：温氏股份、牧原股份、正邦科技、圣农发展、仙坛股份、民和股份。
风险提醒。疫病风险;农产品价格波动风险;农业政策变动风险。
THE END
